국내 상장 해외 ETF 투자를 고려할 때, 많은 투자자들이 가장 먼저 보는 것은 수익률입니다.
하지만 장기 수익률에 실질적인 영향을 미치는 핵심 요소는 바로 비용 구조(TER과 실비용) 입니다.
이번 글에서는 S&P500 등 미국 지수를 추종하는 국내 ETF를 중심으로, 총보수(TER)와 실비용(Real Cost)의 차이를 살펴보고, 현명한 ETF 선택 방법을 함께 정리했습니다.
목차
1. 국내 상장 해외 ETF, 정말 불리할까?
일반적으로 국내 상장 해외 ETF는 동일한 미국 ETF에 비해 추가 비용이 발생하기 때문에
세금 및 수수료 측면에서 불리하다고 알려져 있습니다.
하지만 절세형 계좌(예: ISA, IRP, 연금계좌)를 활용하면 이야기가 달라집니다.
국내 상장 해외 지수 추종 ETF는 매매차익 및 분배금에 대해 배당소득세(15.4%)를 과세하지만, 이런 절세 계좌에서는 세금 부담을 줄일 수 있어 실질 수익률 측면에서 오히려 유리할 수도 있습니다.
(해외상장 ETF는 분배금에 대해 배당소득세(15.4%)를 과세하고, 매매차익에는 기본공제(250만원) 초과 분에 대해서 양도소득세 (22.0%) 과세)
따라서 ETF를 선택할 때는 단순히 수수료뿐만 아니라 세금·계좌 구조까지 함께 고려해야 합니다.
2. 총보수(TER)란? ETF의 ‘표면 수수료’
ETF의 총보수(TER, Total Expense Ratio) 는 운용보수, 판매보수, 수탁보수, 일반사무관리보수를 모두 포함한 연간 운용비용을 의미합니다.
쉽게 말해 ETF를 관리하고 운영하는 데 들어가는 고정비용입니다.
예를 들어 총보수가 0.1%라면, ETF 자산 1억 원당 연 10만 원 수준의 운용비용이 발생한다는 뜻이죠.
하지만 중요한 점은 TER이 투자자가 실제로 부담하는 전체 비용이 아니라는 것입니다.
ETF 운용 과정에서 발생하는 리밸런싱 비용, 거래 수수료 등 숨은 비용은 공시된 TER에 포함되지 않기 때문입니다.
즉, 총보수는 참고용 지표일 뿐, ‘실비용(Actual Cost)’을 함께 확인해야 진짜 비용 구조를 알 수 있습니다.
3. 실비용(Actual Cost): 숨은 수수료까지 포함된 진짜 비용
ETF의 실비용(Actual Cost) 은 공시된 총보수(TER)에 매매중개수수료 및 기타 거래비용을 더한 실제 비용입니다.
이 항목은 ETF를 운용하며 지수를 추종하기 위한 매매(Rebalancing) 과정에서 발생하는
거래 수수료, 스프레드 비용 등을 반영합니다.
예를 들어 두 ETF가 동일한 S&P500을 추종하더라도
- 운용사마다 리밸런싱 빈도나 전략이 다르고,
- 거래량에 따른 매매비용 차이도 존재하기 때문에
결과적으로 실비용 차이가 발생합니다.
따라서 장기투자를 고려한다면 단순히 TER이 낮은 ETF보다 최근 1년간 실비용(Actual Cost) 데이터를 함께 확인하는 것이 더 합리적입니다.
4. 국내 상장 S&P500 ETF 비교 시 확인할 점
동일한 지수를 추종하더라도 각 ETF의 수익률은 운용보수, 환율 정책, 리밸런싱 비용 등에 따라 달라집니다.
따라서 간단하게 다음과 같은 순서로 비교해보세요.
- 1단계. 네이버 금융 등에서 ETF별 6개월·1년 수익률 비교
- 2단계. ETF CHECK, 에프앤가이드 등에서 실비용(Actual Cost) 조회
- 3단계. 총보수(TER) + 실비용 + 순자산 규모를 종합 평가
다만, 최근에는 자산운용사 간 경쟁이 치열해 대형 운용사 ETF (예: 삼성, 미래에셋, KB 등)들의 총보수는 대부분 연 0.07~0.09% 수준으로 비슷합니다.
결국 선택의 기준은 “비용이 조금 낮은 ETF”보다는 “운용규모가 크고 거래량이 많은 안정적인 ETF”가 장기적으로 유리합니다.
5. 실비용이 낮은 ETF를 장기 보유하라
최근 ETF 시장의 추세는 “단기 매매”보다 “장기 보유를 통한 복리효과 극대화”입니다.
실비용 차이는 단기 수익률에 큰 영향을 주지 않지만, 10년 이상 투자 시에는 복리로 누적되어 수익률 격차를 키웁니다.
따라서 ETF를 선택할 때는
- 총보수(TER): 기본 수수료 구조
- 실비용(실제 전체 비용): 숨은 운용비용
- 거래량 및 순자산 규모: 안정성 지표
이 세 가지를 함께 검토하고,
가능하다면 ISA나 IRP 계좌를 활용해 절세 효과까지 더하는 것이 최적의 전략입니다.
결론: ETF 선택은 단순비용이 아닌 ‘실질비용+절세구조’의 조합
진짜 장기 수익률을 좌우하는 건 실제 운용비용(실비용)과 세금 구조(절세 효과)입니다.
ETF는 단순히 싸게 사는 것이 아니라, 오래 보유해도 손실이 최소화되는 구조를 선택하는 것이 진짜 현명한 투자입니다.